2023年关于半导体行业而言青岛便利店神秘顾客公司，是一个充满了失望与但愿并存的一年。A股半导体板块全年悠扬，跑输巨匠主要半导体指数。

关联词，年末半导体行业却开释出了复苏的信号。耗尽电子鸿沟的需求运行回升，新兴技艺鸿沟也展现出了华贵的盼望。

当今，不少机构发布了2024年半导体行业投资瞻望，来岁走势何如、怜惜哪些投资标的？本文全部来看机构分析。

本文将从三个方面，前瞻半导体行业2024年的投资契机：

1）细致2023：失望与但愿并存

2）瞻望2024年：或将走出下行通谈，有望迈入新一轮的成长周期

3）布局建议：怜惜四大干线

细致2023：失望与但愿并存

2023年关于半导体行业而言，是悠扬的一年，亦然失望与但愿并存的一年。

2023年以来，宏不雅经济趋缓、地缘政事博弈抓续、产业链割裂严重等问题在延续，半导体行业处于下行通谈。相对应的，A股半导体阛阓呈现悠扬走势。

图源：南财研选

1. 申万半导体指数（801081.SI）跑输巨匠主要半导体指数

以申万半导体指数（801081.SI）为例，受AI鸿沟发展及耗尽电子鸿沟复苏预期变动影响，2023年申万半导体指数呈现悠扬走势。虽跑赢沪深300指数，但跑输巨匠主要半导体指数。

Wind数据潜入，截止当今（1月3日-12月27日），申万半导体指数下落8.34%，跑赢沪深300指数近5个百分点，但同时好意思国费城半导体指数大幅飞腾66.45%，中国台湾半导体指数飞腾38.46%。

图源：Wind

    市场下探回拉    

机构关于半导体行业面前处于底部位置给出了同样成见。东海证券示意，A股半导体在2023年处于周期与周期的底部。国开证券以为，半导体行业面前全体仍处于景气筑底阶段。

2. 年末半导体行业开释复苏信号

前三季度，耗尽电子鸿沟需求端抓续低迷，2023年巨匠半导体阛阓鸿沟出现下滑。WSTS酌量，2023年巨匠半导体产业阛阓鸿沟为5201.3亿好意思元，同比下滑约9.4%。此外，供给端转机经由较为惨烈，全年减产、降价、亏空乃至收歇的新闻络续于耳。

在履历了全年漫长又横祸的转机后，年末半导体行业亦然开释出复苏信号。

耗尽电子鸿沟，2023年第四季度智高东谈主机及PC销量都呈现出了上行趋势。

Counterpoint Research发布的数据潜入，2023年10月巨匠智高东谈主机的销量收尾了流通27个月的同比下降，完毕正增长，10月销量同比增长5%。

Techinsighs酌量2023年第四季度巨匠PC销量与昨年同时比较将增长7%。

新兴技艺鸿沟也弘扬出了华贵盼望。

2023年东谈主工智能鸿沟笼罩多鸿沟需求的大模子产物屡见不鲜，赛迪参谋人统计数据潜入，截止2023年7月，巨匠共有268个东谈主工智能大模子发布，国内企业发布的东谈主工智能大模子有130个。

AI大模子的构建与进修演进都对算力资源提倡了更高的条件，AI干事器阛阓需求逆势上行，

巨匠新动力车销量抓续保抓上行，带动分立器件产物的阛阓鸿沟保抓增长。

祥瑞证券示意，半导体行业最为倚重的耗尽电子鸿沟，AIGC有望运行走向旯旮终局，AI手机、AIPC有望将耗尽者怜惜点拉回，加上行业蓝本的换机周期已到，销售均会向好；算力端成绩于智能算力树立的大幅增长，AI干事器将延续高速增长。此外，汽车智能化、电动化等趋势仍将延续，将为行业增长提供褂讪撑抓。

瞻望2024年：或将走出下行通谈，有望迈入新一轮的成长周期

湘财证券以为，2024年半导体行业将迎来充满活力的一年，东谈主工智能鸿沟的发展及东谈主工智能终局哄骗的落地、半导体卑劣需求复苏带来的契机都值多礼贴。

当作半导体阛阓的催化剂之一，当今，东谈主工智能通用大模子正在从底层模子构建优化走向哄骗落地，国内已有多地印发文献，神秘顾客平台推动大模子调动哄骗落地。

图源：湘财证券

此外，经过长达一年多的半导体供给端转机，半导体行业的库存已基本总结至泛泛水位；需求端的复苏进度成为影响半导体板块弘扬的中枢身分。各大阛阓商议机构关于2024年半导体卑劣需求的稳中有增抓有乐不雅格调。

Counterpoint酌量跟着库存转机接近尾声，2024年智高东谈主机出货量将同比增长3%，呈现相对健康的态势；复苏酌量将主要王人集在新兴阛阓。

Canalys酌量2024年巨匠个东谈主电脑（PC）出货量有望同比增长8%至2.67亿台。

Trendforce估算，2023年AI干事器（包含搭载GPU、FPGA、ASIC等）出货量逾120万台，年增将达37.7%，占全体干事器出货量达9%，2024年将再成长逾38%，AI干事器占比将逾12%。

IEA等机构酌量2023年巨匠新动力车销量为1400万辆，年同比增长37%；2024年巨匠新动力车销量为1750万辆，年同比增长25%。

祥瑞证券指出，此轮下行周期行至2023年底，行业底部照旧证明，耗尽电子复苏、智能算力树立参加加大，工业、汽车等赛谈有望带来新的增长点，行业将进入本体性复苏。行业有望迟缓开脱负增长，或将进入新一轮上升周期。

从WSTS、Techinsights、FutureHorizons等机构预测来看，主要机构对本年的半导体阛阓鸿沟增速，酌量下降10%傍边；2024年，增速酌量在9%以上，阛阓鸿沟有望创出历史新高。

图源：祥瑞证券

布局建议：怜惜四大干线

湘财证券指出，AI大模子的抓续优化及千般化AI哄骗终局的入市商用将会抓续普及巨匠算力需求，推动新一轮AI基础情状树立的开启，将带动高性能以太网交换机、路由器、先进存储产物、GPU等多种半导体硬件的阛阓需求。

传统耗尽电子鸿沟复苏在望，半导体产业库存去化已有显赫生效，需求端耗尽电子、工业鸿沟的回暖迹象渐显。晶圆代工行业的竞争加重，2024年上半年价钱酌量抓续下调，利好上游IC狡计企业。建议抓续怜惜半导体行业。

具体来看，东海证券以为，四大干线值多礼贴：

干线一：调动驱动—MR科技调动、AI终局赋能

AI大模子引入后完毕云霄AI的强大跳跃，束缚迭代的成果高速增长；

AI由云霄到耗尽端的产物无间推出，AIPC与AI手机在云霄接入大模子，端侧完毕部分土产货AI运算，驱动算力芯片等组件增长；

苹果引颈MR硬件升级，有望带来新科技体验，耗尽者预期将进入新的一轮科技新产物的耗尽周期；

AI与MR在2024年有望驱动终局耗尽复苏，上游零组件或将受益。

怜惜：海光信息、龙芯中科、寒武纪、国芯科技、乐鑫科技、澜起科技、源杰科技、长光华芯、中际旭创、天孚通讯、新易盛

干线二：周期复苏—晶圆代工、封测、耗尽电子芯片

通用型芯片、代工、封测的价钱均对行业景气度较为明锐，景气度回暖对应企业的价钱、毛利率、收入弹性更大；

半导体行业周期一般在3-6年，本轮周期底部从2019年运行，2023年供给迟缓出清、需求迟缓复原，2024年耗尽电子有望完毕景气度大幅回暖；

我国晶圆代工、封测、部分半导体产物阛阓照旧积聚一定产业资源，但与巨匠龙头对比还有较大国产化空间。

怜惜：兆易调动、东芯股份、佰维存储、江波龙、卓胜微、唯捷创芯、圣邦股份、韦尔股份、念念特威、格科微、中芯海外、长电科技

干线三：国产供应链—开拓、材料、零组件

巨匠2023、2024年全面管理中国先进逻辑与存储产业发展，上游供应链国产化垂死性急剧上升；

我国自主可控企业在开拓、材料、EDA多个鸿沟巨匠供给占比不足10%，国产空间强大；

国里面分企业在一些细分阛阓完成0-1败坏，多量细分阛阓照旧量产到部分28nm产物；

国内大型存储与开拓代工场新建晶圆厂对国产供应链的比例或有较大幅度普及。

怜惜：中微公司、拓荆科技、朔方华创、华海清科、芯源微、中船特气、华特气体、安集科技、晶瑞电材、富创精密、新莱应材

干线四：汽车与工业—IGBT、碳化硅、MCU

新动力车电动化带来功率器件及MCU价值高增长；

我国在汽车与工业上多个类型芯片的国产化率仍较低，国产空间较大，跟着产业束缚升级、减轻海表里差距，内生增长有望延续；

2023年汽车与工业类的半导体履历了2022年大幅度补库存后，遭受行业需求增速不足预期，渠谈库存高企，2023年渠谈库存迟缓去化，企业库存运行去化，2024年行业价钱与销量或者率回暖。

怜惜：宏微科技、斯达半导、扬杰科技、新洁能、士兰微、闻泰科技、天岳先进、芯海科技、中颖电子、中微半导青岛便利店神秘顾客公司